2026. označava ključnu godinu za kineski imovinski sektor

U ovoj ključnoj godini tranzicije između starih i novih modela i pokretača u sektoru nekretnina, sektor nekretnina postigao je odlučujuća postignuća u 2025. Politike su uspostavile sistematski okvir podrške koji obuhvata potražnju, ponudu i zaštitne mjere, pokrećući tržište nekretnina ka održivoj stabilizaciji i poboljšanju. Sistem stambene sigurnosti je pretrpeo značajnu ekspanziju i nadogradnju, urbana obnova je značajno napredovala, zadatak obezbeđivanja isporuke imovine je u potpunosti realizovan, izgradnja 'kvalitetnih stanova' je dobila zamah, a ostvareni su iskoraci u rešavanju rizika korporativnog duga. Sve u svemu, sektor je pokazao razvojnu putanju stabilnog napretka.

 

U ovom ključnom trenutku, 'Godišnji pregled za 2025.–2026.' ispituje ovogodišnji razvoj nekretnina kroz analizu politike i posmatranje tržišnih trendova, fokusirajući se na buduće pravce transformacije za programere nekretnina kako bi podržali-kvalitetni rast industrije.

 

Autor Xu Qian, China Real Estate Journal|Peking

 

Kako se 2025. bliži kraju, kinesko tržište nekretnina pokazalo je pozitivne pomake usred dubokih prilagođavanja.

 

U prvih jedanaest mjeseci ove godine, kumulativna prodaja novih komercijalnih stambenih objekata širom zemlje dostigla je 7,5 biliona juana, a očekuje se da će ukupna -godišnja cifra ostati u rasponu od 8 do 9 biliona juana. Iako je ovo manje od obima prodaje od 9,7 triliona juana zabilježenih 2024. godine (godišnji-u odnosu na{8}}godišnji pad od 17%), stopa pada se značajno smanjila, što ukazuje da tržište postepeno konsoliduje svoje temelje.

 

Tržište zemlje je prvo pokazalo znake zatopljenja. Privatni programeri, dugo odsutni iz nadmetanja, vratili su se u borbu, fokusirajući se na vrhunske parcele u gradovima prvog- i drugog-razreda. Na primjer, u pekinškom okrugu Chaoyang, parcela Songyuli je imala više od stotinu rundi nadmetanja prije nego što je Maoyuan Real Estate osigurala za 5,024 milijarde juana. Slično tome, parcela u okrugu Pidu, Chengdu, imala je 35 rundi nadmetanja prije nego što ju je Jinsha Ludao osigurao za ¥337 miliona, što predstavlja stopu premije od 39,53%. Ova kretanja signaliziraju djelomični oporavak povjerenja tržišta.

 

Ključni pomak se takođe pojavljuje na korporativnom nivou. Grupa investitora u nevolji, čiji su primjer Sunac i Country Garden, postepeno izlazi iz svog najmračnijeg časa kroz mukotrpno restrukturiranje duga, signalizirajući da je vrhunac neplaćanja dugova za nekretnine prošao.

 

Gledajući unaprijed do 2026. godine, putanja politike sada je jasno definirana. Nedavno sazvana Centralna ekonomska radna konferencija dala je prioritet 'težnji ka stabilizaciji tržišta nekretnina', po prvi put koordinirajući tri cilja 'kontrolisanja nove ponude, smanjenja zaliha i optimizacije ponude'. Takođe je pozvao na produbljivanje reformi sistema stambenih fondova, urednu promociju izgradnje 'kvalitetnih stanova' i ubrzani razvoj novog modela za sektor imovine.

 

Nedavno završena Nacionalna konferencija o stanovanju i urbanom{0}}ruralnom razvoju na sličan je način naglasila 'težnju ka stabilizaciji tržišta nekretnina'. Pozvao je opštinske vlasti da u potpunosti iskoriste svoju autonomiju u regulisanju imovine, prilagode i optimizuju politike prema potrebi, podrže osnovne i poboljšane stambene potrebe stanovnika i promovišu stabilno poslovanje tržišta. Nadalje je podsticao ubrzani razvoj novog modela razvoja imovine i urednu uspostavu temeljnih sistema.

 

Ova serija aranžmana ukazuje da se imovinske politike pomjeraju sa kratkoročnih-mjera podrške ka srednjoročnim-u-dugoročnim-institucionalnim okvirima, sa ciljem da se olakša blag dolazak na tržište i transformacija njegovog modela razvoja. Kineski sektor nekretnina ubrzava se prema novom ciklusu-razvoja visokog kvaliteta koji je usmjeren na ljude i usklađen s dinamikom ponude{6}}potražnje.

 

U 2026. godini očekuje se sistematičniji i ciljaniji paket politika stabilizacije tržišta nekretnina.

 

━━━━

 

2025: Politike primijenjene u najvećoj mjeri

 

'Stabilizacija i oporavak' počinje da daje plodove

 

2025. je obilježila godinu isprepletene „jake politike“ i „slabe tržišne“ dinamike za kineski sektor nekretnina. Politički front je pokazao dosljednost i odlučnost bez presedana, fokusirajući se na podržavanje stabilnosti; ipak je tržišni front otkrio nedovoljan endogeni zamah, vraćajući se u fazu prilagođavanja tražeći novu ravnotežu nakon kratkog povratka.

 

'Stabilizirajte tržište nekretnina i dionica i uporno tjerajte tržište nekretnina ka zaustavljanju pada i stabilizaciji.' Ovo je obuhvatilo sveobuhvatnu direktivu za sektor nekretnina iz 2025. koja je predstavljena na Centralnoj ekonomskoj radnoj konferenciji krajem 2024. Njen značaj proizlazi iz činjenice da je od četvrtog kvartala 2024. godine, obim prodaje novih kuća u ključnim gradovima zadržao putanju oporavka za dva uzastopna razdoblja, dok je zabilježen rast u drugom kvartalu{4} signalizirajući početni uspjeh u zaustavljanju padova i stabilizaciji tržišta.

 

Na Nacionalnom narodnom kongresu u martu 2025. godine, Vladin izvještaj o radu po prvi put je uključio 'stabilizaciju tržišta nekretnina' među svoje sveobuhvatne zahtjeve, ponavljajući potrebu da se 'nastave napori da se stabilizuje tržište nekretnina i preokrene njegov pad'. Ovo je prenijelo čvrstu posvećenost centralne vlade stabilnosti tržišta. Termin 'kvalitetno stanovanje' također je debitovao u izvještaju, sa ubrzanom izgradnjom takvih nekretnina za koje se očekuje da će potaknuti iteraciju i nadogradnju proizvoda, čime se promoviše stabilizacija tržišta kroz-kvalitetno snabdijevanje.

 

Pod koncentrisanim zamahom ovih politika, tržište nekretnina je doživjelo skroman vrhunac oporavka početkom godine, s posebno jakim performansama u gradovima prvog-razreda i odabranim glavnim gradovima drugog-stepena. Tokom prvog kvartala ove godine, područje novoizgrađenih komercijalnih stambenih nekretnina koje se prodaju putem online ugovora u Shenzhenu poraslo je za preko 80% godišnje-u odnosu na{5}}godinu, dok su gradovi uključujući Šangaj, Guangdžou, Hangdžou, Ningbo i Nanjing u svim zabilježenim godinama-u{7}} godini premašili nadu od{7}} nada za britansko povećanje ponude od 2%, stabilizacija.

 

Međutim, temelji ovog oporavka pokazali su se krhkim. Kako se-zaostala potražnja brzo oslobađala, tržišni zamah je vidno oslabio od aprila nadalje.

 

Podaci Državnog zavoda za statistiku pokazuju da je od januara do aprila prihod od prodaje novih komercijalnih stanova pao za 3,2% godišnje-u odnosu na- godinu, što je povećalo pad za 1,1 procentni poen u odnosu na prvi kvartal. Investicije u razvoj nekretnina pale su za 10,3% na godišnjem nivou-u odnosu na{7}}godinu, uz produbljivanje kontrakcije za 0,4 procentna poena u odnosu na prvi kvartal, vraćajući se na dvocifreni pad. Smanjio se i broj gradova u kojima su cijene nekretnina porasle. Među 70 većih i srednjih{13}}gradova, 22 su zabilježila mjesečni-{16}}mjesečni porast cijena novih kuća, dva manje nego u martu; pet gradova je zabilježilo mjesečna-na-mjesečna povećanja cijena polovnih kuća-, pet manje nego u martu.

 

Unatoč uzastopnim pozivima centralnih vlasti na ključnim sastancima u aprilu, junu i kolovozu da se 'konsoliduje trend stabilizacije' i 'usvoje snažnije mjere', zajedno sa uzastopnim paketima podrške politikama koje su uvodile lokalne vlasti – uključujući dalje ublažavanje ograničenja kupovine u gradovima prvog-sloja, ukidanje minimalnih kamatnih stopa na kredite, smanjenje politike zajamčenog kapitala i povećanje stambenog fonda na 15%, subvencije za kupovinu – efikasnost ovih mera je pokazala smanjenje marginalnih prinosa.

 

Iznad određenog stepena otpornosti na tržištima srednjeg{0}}do-visokog-srednjeg grada, ključni indikatori kao što su početak nove izgradnje i ulaganja u razvoj nekretnina širom zemlje nastavili su opadati ubrzanom stopom, dok je tržište u cjelini ušlo u fazu 'inercijalnog pada'. Kratak 'puls' uočen u junu, potaknut intenziviranjem promocija graditelja nekretnina kako bi ispunili polugodišnje ciljeve učinka, nije uspio preokrenuti ovaj trend.

 

Pravi test za tržište leži u očekivanjima. Dok je industrija naširoko očekivala snažne mjere politike slične prethodnim godinama tokom tradicionalnog perioda vrhunca prodaje u septembru i oktobru, okvir politike na kraju septembra ove godine ostao je relativno tih. Neispunjavanje očekivanja direktno je dovelo do slabe prodajne sezone u oktobru, što je dodatno umanjilo povjerenje tržišta.

 

Ulaskom u četvrti kvartal sve je izraženiji silazni pritisak na tržištu nekretnina. Od januara do novembra, nacionalne investicije u razvoj nekretnina pale su za 15,9% na godišnjem nivou-u odnosu na{3}}godišnju, pri čemu se pad povećao za 1,2 procentna poena u odnosu na prvih deset mjeseci, što je dodatno otežalo ukupni rast investicija. Cijene nekretnina također su se suočile sa pritiskom: u novembru je samo osam od 70 gradova širom zemlje bilježilo mjesečna povećanja cijena novih kuća-na-, dok nijedan grad nije zabilježio rast cijena polovnih kuća-. Godišnji obim transakcija i cijene dostigli su vrhunac u martu, a četvrti kvartal je označio najnižu vrijednost u ovoj godini.

 

Posmatrajući godinu u cjelini, jasno se pojavljuje jasna putanja tržišta nekretnina koje je 'počelo visoko, ali je završilo na niskom': od vrhunca prodaje u martu, do manjeg porasta u junu, i konačno do dna u četvrtom kvartalu. Ova godina ne samo da je uhvatila putanju tržišta, već je označila i ključni korak u teškom prelasku industrije sa starog ciklusa na novi razvojni model fokusiran na 'stabilizaciju očekivanja i izgradnju kvalitetnih domova'.

 

━━━━

 

2026: Fokusiranje na stabilizaciju tržišta nekretnina

Ubrzavanje izgradnje novog modela

 

Suočen sa globalnim promjenama bez presedana, Četvrta plenarna sjednica 20. CK KPK razmotrila je i usvojila 'Prijedlog Centralnog komiteta Komunističke partije Kine o formulisanju 15. petogodišnjeg plana za nacionalni ekonomski i društveni razvoj'. Izričito je navela potrebu 'promoviranja visoko-kvalitetnog razvoja u sektoru nekretnina' i naglasila 'eliminaciju nerazumnih restriktivnih mjera na potrošnju stanova.'

 

Ova odluka nadilazi tradicionalnu ulogu nekretnina kao jedinstvenog pokretača ekonomskog rasta, signalizirajući fundamentalni pomak industrije sa 'proširenja obima' na 'poboljšanje kvaliteta' i sa 'alatka ekonomskog podsticaja' na 'kamen temeljac društvene stabilnosti'. Ocrtava kurs razvoja nekretnina u narednih pet godina i dalje.

 

Da bi se unaprijedio-kvalitetni razvoj u sektoru nekretnina, najvažniji zadatak je stabilizacija tržišta i zaustavljanje njegovog pada. Kao prva godina 15. petogodišnjeg plana, 2026. ima posebno kritično značenje.

 

Nedavno sazvana Centralna ekonomska radna konferencija izričito je usmjerila: 'Fokusirajte napore na stabilizaciju tržišta nekretnina, primjenu mjera specifičnih za grad{0}}za kontrolu nove ponude, smanjenje zaliha i optimizaciju ponude. Podsticati kupovinu postojećeg komercijalnog stambenog fonda za korištenje prvenstveno u pristupačnom stanovanju. Produbiti reforme sistema stambenih fondova i uredno unaprijediti izgradnju kvalitetnog stanovanja. Ubrzati uspostavljanje novog modela razvoja sektora nekretnina.' Ova koncizna, ali duboka izjava obuhvata sveobuhvatne aranžmane koji obuhvataju stabilizaciju tržišta do transformacije modela.

 

Dana 16. decembra, novinska agencija Xinhua objavila je tumačenje Ureda Centralne komisije za finansije i ekonomske poslove o duhu Centralne ekonomske radne konferencije 2025. godine. Ured je primijetio da 'nastavak pada investicija u razvoj nekretnina odražava lokalne napore da se apsorbiraju zalihe i striktno kontroliraju nove ponude, što predstavlja racionalan izbor developera kao odgovor na trenutne tržišne uvjete', naglašavajući potrebu za 'objektivnom analizom i ispravnom procjenom'. Nadalje je pojašnjeno da nekretnine posjeduju snažnu međupovezanost i široke društvene implikacije, izazivajući značajnu pažnju javnosti. 'Obim transakcija kako za nove tako i za polovne-kuće ostaje u osnovi stabilan, sa stopom pada cijena nekretnina koja se stalno smanjuje.'

 

Ove izjave potvrđuju kritičnu važnost sektora i bave se zabrinutošću tržišta u vezi sa 'padom industrije', signalizirajući orijentaciju politike koja racionalno-gleda na kratkoročne fluktuacije.

 

Centralna komisija za finansijska i ekonomska pitanja dalje je analizirala da je '2024. godine stopa urbanizacije Kine na osnovu stalnih stanovnika dostigla 67%, dok je stopa urbanizacije zasnovana na registrovanim stanovnicima ostala ispod 50%.' Kruta potražnja za stambenim prostorom od strane 'novih urbanih stanovnika' kao što su novoregistrovani radnici migranti i nedavno diplomirani univerziteti zahtijevaju trajno oslobađanje.

 

'Moraju se implementirati ciljanije mjere na strani potražnje kako bi se u potpunosti oslobodile krute i poboljšane stambene potrebe stanovnika.' Sljedeći koraci uključivat će 'produbljivanje reforme sistema stambenih fondova' i "provođenje mjera stambenih kredita i porezne politike" kako bi se smanjili troškovi kupovine kuće i otključala potražnja za 'zamjenom starih nekretnina novim' i 'nadogradnjom iz manjih u veće domove'.

 

Što se tiče smanjenja zaliha, centralna vlada je pojasnila da se „obveznice lokalne samouprave mogu koristiti za podršku revitalizaciji neiskorišćenih rezervi zemljišta i sticanju postojećeg komercijalnog stambenog fonda“. Gradovi su dobili veću autonomiju nad subjektima akvizicije, cijenama i korištenjem zemljišta, s ciljem postizanja dvostrukih ciljeva apsorpcije zaliha i optimizacije strukture ponude.

 

Kancelarija Centralne komisije za finansije i ekonomske poslove dalje je naglasila potrebu da se 'reformiše i usavrši fundamentalni sistem koji reguliše razvoj imovine, finansiranje i prodaju, pažljivo odmeravajući vreme za uvođenje novih okvira kako bi se postepeno zamenjivala zastarela praksa.' Također je naglašeno da 'preostaje značajan posao na urbanoj obnovi, posebno u vezi sa dotrajalim stambenim objektima i renoviranjem sela u-gradu, što je zacrtalo dugoročnu-putu za visokokvalitetni-razvoj sektora.

 

'Primarni uzrok trenutnog pada tržišta nekretnina leži u nedovoljnom povjerenju. Kineski građani nisu bez sredstava; radije, oni sve više preferiraju polaganje novca u banke nego ulaganje u kupovinu nekretnina', izjavila je Meng Xiaosu, bivši šef Nacionalne radne grupe za stambenu reformu i bivši predsjednik China Real Estate Group. On predviđa da će 2026. označiti ključnu prekretnicu za kineske cijene nekretnina, uz stabilizaciju i oporavak tržišta.

 

Više istraživačkih institucija također predviđa da će se tržište nekretnina u velikoj mjeri stabilizirati do 2026. Očekuje se da će se premium imovina u glavnim gradovima najprije stabilizirati, uz podršku poboljšanja politike i potražnje, dok će gradovi nižeg{1}}sloja i dalje biti suočeni sa pritiskom da se počisti inventar. Logika razvoja industrije se pomjera sa 'postepene ekspanzije' na 'optimizaciju postojećeg zaliha', pri čemu se kao ključni pravci pojavljuju pristupačni stanovi, urbana obnova i izgradnja 'kvalitetnih stanova'. Uz kontinuiranu podršku politike i postepeni ekonomski oporavak, tržište nekretnina je spremno za meko slijetanje i dugoročan{4}}zdrav razvoj.

 

Pet-godišnji put transformacije nije prošao glatko, ali postojanost politike i otpornost tržišta zajedno stvaraju novu polaznu tačku. Od brzog rasta do tranzicije{2}}vođene kvalitetom, od 'razmjera{3}}pokrenute ekspanzije' do 'razvoja{4}} usmjerenog na ljude, kineski sektor nekretnina tiho, ali duboko preoblikuje svoje koordinate vrijednosti kroz ovaj transformativni proces.

 

Godina 2026. označava ne samo hronološki novi početak, već i ključnu tačku u logičnom restrukturiranju industrije. Kako se kratkoročne-fluktuacije postepeno smanjuju i dugoročni-mehanizmi se stalno oblikuju, na horizontu se razvija zdravija, održivija era stanovanja-koja je bliže ljudskoj dobrobiti-e-.